马来西亚海洋和重型工程有限公司(MMHE)的63亿令吉订单预计将提供截至2027年12月31日的财政年度(FY27)的盈利可见性，但分析师对其经常性成本准备金表示担忧。

这些担忧源于该公司在23财年出现亏损的事实，主要原因是成本不断上升。

值得注意的是，MMHE在FY23的净亏损为484.19亿令吉，而FY22的净利润为6777万令吉，尽管FY23的收入从上一年的16.5亿令吉上升至33.1亿令吉。

RHB Research在一份报告中表示，MMHE最近赢得了荷兰海上风电项目的12亿令吉分包合同，将其订单增加到63亿令吉，为27财年提供了可视性。

“然而，鉴于其经常性成本准备金，需要对其订单簿的项目执行情况进行监控，”它指出。

根据RHB Research的数据，MMHE的招标金额在60亿至70亿令吉之间，国内和国际职位的比例为50:50。展望未来，该研究机构表示，MMHE正在寻求平衡石油、天然气和可再生能源(RE)机会之间的投资组合。

同样，TA Research表示，MMHE正在探索获得可再生能源合同的机会，特别是海上风电和碳捕集与封存，以维持和扩大其订单。

然而，对于MMHE的工程部门，TA Research预计，由于该集团改进了合同策略，包括联盟概念、可报销或新项目的成本加成基础，未来的成本准备将会降低。

相反，MIDF Research预计高成本环境将在24财年持续存在。

该研究机构预计，在石油输出国组织及其盟友或欧佩克+减产和全球经济增长的推动下，油价持续上涨，石油和天然气市场将有所改善。

然而，MIDF Research表示，如果主要石油公司在2024年增加上游资本支出，这种情况可能会得到缓解。

考虑到正在进行的重型工程项目所产生的拨备成本的影响，该研究公司维持对MMHE的“中性”评级。

另一方面，由于持续的成本拨备，RHB Research将其FY24和FY25的预测分别下调了5.2%和10.4%。该机构维持对该股的“买入”建议，并将预期市盈率从此前的每股60美分上调至57美分。

TA Research维持其对MMHE的“持有”评级，并将其预期市盈率从此前的每股53分下调至每股51分。

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